PENGARUH KEPEMILIKAN KELUARGA TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2018)
DOI:
https://doi.org/10.24002/modus.v33i1.4066Abstract
ABSTRACT
This research aims to examine the effect of family ownership on dividend policy, since in Indonesia most companies are family companies. The sample of this research is banking companies which published annual reports in the period of 2016-2018. In all, there are 29 companies and 87 observations. This research uses the data derived from the Indonesia Stock Exhange official website (www.idx.co.id). Hypothesis is tested by using multiple regression analysis, with Return on Assets (ROA) as the control variable. The results show that family ownership negatively affects dividend policy.
Keywords: family ownership; dividend policy; return on assets; expropriation
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh perusahaan dengan kepemilikan keluarga atas kebijakan dividen yang akan diambil, hal tersebut dikarenakan Indonesia merupakan salah satu negara yang karakteristik perusahaannya merupakan perusahaan kepemilikan keluarga. Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan perbankan yang menerbitkan laporan tahunan 2016-2018. Berdasarkan kriteria yang ditetapkan, terdapat sampel 29 perusahaan perbankan dengan 87 pengamatan. Data penelitian diambil dari website resmi Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id). Pengujian hipotesis menggunakan analisis regresi linear berganda. Variabel kontrol yang digunakan dalam penelitian ini adalah Return on Assets (ROA). Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa kepemilikan keluarga berpengaruh negatif terhadap kebijakan dividen.
Kata kunci: kepemilikan keluarga; kebijakan dividen; return on assets; ekspropriasi
References
Anderson, R.C., dan Reeb, M.D. (2003). Founding Family Ownership and Firm Performance: Evidence fro the S&P 500. The Journal of Finance, Vol.58, No.3, pp.1301-1328.
Ang, R. (1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Media Staff Indonesia.
Atmaja, L.S. (2016). The Impact of Family Control on Dividend Policy: Evidence from Indonesia. International Research Journal of Business Studies vol IX no 03.School of Business & Economics.Universitas Prasetya Mulya. Jakarta.
Benjamin, S.j., Shaista, W., Helen, M., dan Niloufar, R.J. (2014). Family Ownership and Dividend Payout in Malaysia. International Jurnal of Managerial Finance. Vol. 12 No.3, pp. 314-334.
Cahyani, Krisnanti A. (2014). Analisis Perbedaan Dividen pada Perusahaan Keluarga dan Non Keluarga Berdasarkan Kepemilikan Ultimat. Akuntansi. Fakultas Ekonomi. Universitas Atma Jaya. Yogyakarta.
Claessens, S., Lang, H.P., dan Djankov, S. (2000). The Separation of Ownership and Control in East Asian Corporation.World Bank.Chinese University of Hongkong.
Dyckman, D., dan Davis. (2000). Akuntansi Intermediate. Edisi 3. Jakarta: Erlangga.
Easterbrook, F.H. (1984). Two Agency Cost Explanation of Dividends. American Economic Review. Vol.74, pp 650-659.
Eisenhardt, K. (1989). Agency Theory: As Assesment and Review. The Academy of Management Review, 14: 57-74.
Faccio, M., I., H.P. Lang., dan I., Young. (2001). Dividends and Expropriation. The American Economic Review, 91 (1): 54-78.
Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 19 (Edisi 5). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumanti, T.A. (2013). Kebijakan Dividen Teori, Empiris dan Implikasi. UPP STIM.YKPN. Yogyakarta.
Hartono, J. (2013). Metodologi Penelitian Bisnis: Salah Kaprah dan Pengalaman-Pengalaman (Edisi 6). Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Hartono, J. (2014). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi 9). Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Jensen, M.C., dan William H. Meckling. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, Vol. 3, No. 4, pp. 305-360.
La Porta, R., De Silanes, F.L., dan Shleifier, A. (1999). Corporate Ownership Around The World: National Bureau Of Economic Research.
Lucyanda, J., dan Lilyana. (2012). Pengaruh Free Cash Flow dan Struktur Kepemilikan Terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Dinamika Akuntansi. Vol. 4, No. 2, September 2012, pp. 129-138.
Mahadwartha, P.A (2002). The Association of Managerial Ownership With Dividend Policy and Leverage Policy: Indonesia Firm. National Seminar Surviving Strategies to Cope With Future.
Muliyaningsih, R. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, Investment Opportunity Set, dan Risiko Terhadap Kebijakan Dividen. Universitas Muhamadiyah.Yogyakarta.
Najjar, B.A., dan Erhan, K. (2016). The Effect of Ownership Structure on Dividend Policy: Evidence from Turkey. Corporate Governance, Vol. 16 Iss 1 pp.35-161.
Pinando, J., Ignacio, R., dan Chabella, D.L.T. (2011). The Effect of Family Control on the Corporate Dividend Policy: An Empirical Analysis of the Euro Zone. Universidad de Salamanca. Salamanca. Spain.
Sanjaya, I Putu Sugiartha. (2010). Efek entrenchment dan alignment pada managemen laba. Disertasi.Fakultas Ekonomika dan Binsis Universitas Gadjah Mada.Yogyakarta.
Sari, B.P.K. (2016).Pengaruh Perusahaan Keluarga Terhadap Kebijakan Dividen (studi pada perusahaan yang terdaftar di Kompas 100 Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2008-2014). Fakultas Ekonomika dan Bisnis. Universitas Gadjah Mada. Yogyakarta
Setiawan, D., Bandi, B., Lian, K.P., and Irwan, T. (2016). Ownership Structure and Dividend Policy in Indonesia. Journal of Asia Business Studies. Vol 10, No 3, pp 230-252.
Shleifer, A dan Robert W. Vishny. (1997). A Survey of Corporate Governance. The Journal of Finance, Vol LII no 2.
Siregar, B. (2006). Pemisahan Hak Aliran Kas dan Hak Kontrol dalam Struktur Kepemilikan Ultimat. Disertasi. Universitas Gadjah Mada.
Siregar, B. (2008). Pengaruh Pemisahan Hak Aliran Kas dan Hak Kontrol Terhadap Dividen. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 11(2): 158-185.
Siregar, B. (2011). Kebijakan Dividen pada Perusahaan yang Dikendalikan oleh Pemegang Saham Pengendali. Jurnal Akuntansi dan Manajemen, 22 : 257-275.
Sudana, I. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktek. Jakarta: Erlangga.
www.idx.co.id
