ANALISIS KINERJA REKSA DANA SYARIAH MENGGUNAKAN METODE SHARPE DAN TREYNOR (STUDI KASUS PADA REKSA DANA SAHAM SYARIAH PERIODE 2015-2019)
DOI:
https://doi.org/10.24002/modus.v33i1.4069Abstract
ABSTRACT
Today's modern society is starting to explore the world of investment to make their ends meet, but it’s still constrained by a lack of expertise and knowledge of investing in the capital market. The majority of Indonesians who are Muslims are also considered when choosing an investment system. Sharia equity fund can be used as an investment instrument for Muslim in Indonesia which is managed by the Investment Manager and Custodian Bank supervised by the Financial Services Authority (OJK). This study aims to analyze the performance of Sharia Equity Funds using the Sharpe and Treynor methods and determine the comparison of the performance of Sharia Equity Funds and benchmark. The research method used is descriptive method with a quantitative approach. The results of the study using the Sharpe method and Treynor method with Benchmark Comparison show one Sharia Equity Fund that consistently outperforms, namely OSO Sharia Equity Fund from PT. OSO Investment Management.
Keywords: investment; Sharia Equity Fund; Sharpe; Treynor; Benchmark
ABSTRAK
Masyarakat modern saat ini mulai merambah dunia investasi dalam rangka memenuhi kebutuhan hidupnya, namun terkendala kurangnya keahlian berinvestasi di pasar modal. Mayoritas penduduk Indonesia yang beragama Islam juga menjadi pertimbangan dalam memilih sistem investasi. Reksa dana saham syariah dapat dijadikan sebagai salah satu instrumen investasi bagi masyarakat Muslim di Indonesia dan memiliki keunggulan berupa pengelolaan portofolio oleh Manajer Investasi dan Bank Kustodian serta diawasi langsung oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kinerja Reksa Dana Saham Syariah menggunakan metode Sharpe dan Treynor serta mengetahui perbandingan kinerja Reksa Dana Saham Syariah dengan kinerja Benchmark selama periode penelitian. Metode penelitian yang digunakan adalah metode deskriptif dengan pendekatan kuantitatif. Hasil penelitian menggunakan metode Sharpe dan Treynor dengan perbandingan Benchmark menunjukkan terdapat satu Reksa Dana Saham Syariah yang secara konsisten outperform yaitu OSO Syariah Equity Fund dari PT. OSO Manajemen Investasi.
Kata kunci: investasi; Reksa Dana Saham Syariah; Sharpe; Treynor; Benchmark
References
Alfiyah, AR, M. D., & Rahayu, S. M. (2019). Analisis Kinerja Investasi Reksa Dana Saham (Equity Funds) dengan Menggunakan Metode Treynor dan Jensen (Studi Kasus pada Reksa Dana Saham yang terdaftar pada BAPEPAM Tahun 2011-2015). Jurnal Administrasi Bisnis, 16-17.
Anita. (2013). Pengukuran Pemilihan Saham dan Penetapan Waktu Menggunakan Model Treynor-Mazuy pada Reksa Dana Syariah di Indonesia. Jurnal Etikonomi.
Aprillia, D., Wijaya, C., & Fibria Indriati. (2018). A Comparative Study of Mutual Fund Portofolio Performance in Indonesia. International Journal of Administrative Science and Organization, 46-48.
Bitomo, H., & Muharam, H. (2016). Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kinerja Reksa Dana di Indonesia. Journal of Management.
Bodie, e. a. (2014). Manajemen Portfolio dan Investasi. Jakarta: Salemba Empat.
Darmaji, T., & Fakhruddin, H. M. (2011). Pasar Modal di Indonesia. Edisi Ketiga. Jakarta: Salemba Empat.
DSN MUI. (2001). No. 20/DSN-MUI/IV/2001.
Fahmi, I. (2018). Pengantar Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Bandung: Alfabeta Bandung.
Hadi, N. (2013). Pasar Modal Acuan Teoritis dan Praktis Investasi di Instrumen Keuangan Pasar Modal. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Halim, A. (2014). Analisis Investasi dan Aplikasinya. Jakarta: Salemba Empat.
Kholidah, N., Hakim, M. R., & Purwanto, E. (2019). Analisis Kinerja Reksa Dana Syariah dengan Metode Sharpe, Treynor, Jensen, M2 dan TT. Journal of Sharia Economics, 33-34.
Lailiyah, Elliv. H., Suhadak, & Sulasmiyati, S. (2016). Analisis Perbandingan Kinerja Reksa Dana Syariah dan Reksa Dana Konvensional. Administrasi Bisnis, hlm. 116-117.
Martalena, & Melinda, M. (2011). Pengantar Pasar Modal. Bandung: Andi Yogyakarta.
Paranita, C., AR, M. D., & Hidayat, R. R. (2015). Analisis Kinerja Investasi dalam Reksa Dana Saham (Equity Funds) dengan Metode Sharpe dan Treynor. Jurnal Administrasi Bisnis, 1-7.
Peillex, J., Elias Erragragui, Mohammad Bitar, & Mohammed Benlemlih. (2018). The Contribution of Market Movements, Asset Allocation, and Active Management to Islamic Equity Funds's Performance. Economics and Finance.
Prasetyo, A., Khairunnisa, & Mahardika, D. P. (2017). Analisis Stock Selection Ability and Market Timing Ability on Sharia Mutual Fund Performance. Management.
Pratiwi, N., & Putri, S. Y. (2017). Analisis Perbandingan Kinerja Reksa Dana Saham Syariah dengan Reksa Dana Konvensional (Reksa Dana yang terdaftar di OJK Tahun 2013-2015). Journal of Economic Studies.
Pujiarti, T., & Dewi, F. R. (2011). Analisis Kinerja Reksa Dana Saham dengan Menggunakan Metode Sharpe dan Jensen untuk periode 2005-2009. Jurnal Manajemen dan Organisasi, 97-107.
Putri, D. T., & Worokinasih, S. (2018). Analisis Kinerja Investasi Reksa Dana Syariah Di Indonesia Dengan Metode Sharpe, Treynor Dan Jensen. Jurnal Ekonomi, 135-136.
Robiyanto, Santoso, M. A., & Ernayani, R. (2019). Sharia Mutual Funds Performance In Indonesia. International Journal of Business: Theory and Practice, 13-15.
Rustendi, T. (2017). Analisis Kinerja Reksa dana Pendapatan Tetap, Reksa dana Saham, dan Reksa dana Campuran (Studi di Bursa Efek Indonesia - BEI). Jurnal Ekonomi, 85-87.
Soemitra, A. (2014). Masa Depan Pasar Modal Syariah di Indonesia. Jakarta: Kencana.
Sudirman. (2015). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Gorontalo: Sultan Amai Press.
Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfa Beta CV.
Sunariyah. (2011). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan.
Tricahyadinata, I. (2016). Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Dan Jakarta Interbank Offered Rate (Jibor); Kinerja Reksa dana Campuran. Jurnal Ekonomi Keuangan, 286-289.
Waridah, W., & Mediawati, E. (2016). Analisis Kinerja Reksa Dana Syariah. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 1079-1081.
Winingrum, E. P. (2011). Analisis Stock Selection Skills, Market Timing Ability, Size Reksa Dana, Umur Reksa Dana Dan Expense Ratio Terhadap Kinerja Reksa Dana Saham Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2006-2010. Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro.
Sumber Internet:
BPS.go.id (2020, Juli 25). Ekonomi Indonesia 2019 Tumbuh 5,02 Persen. Retrieved from https://www.bps.go.id/pressrelease/2020/02/05/1755/ekonomi-indonesia-2019-tumbuh-5-02-persen.html
OJK.go.id (2019, September 25). Diambil kembali dari Statistik Pasar Modal September 2019: https://www.ojk.go.id/id/kanal/pasar-modal/data-dan-statistik/statistik-pasar-modal/Pages/Statistik-Mingguan-Pasar-Modal---September-2019.aspx
OJK.go.id (2019, December 13). Penerbitan dan Persyaratan Reksa Dana Syariah. Retrieved from ojk.go.id: https://ojk.go.id/id/regulasi/Pages/Penerbitan-Dan-Persyaratan-Reksa-Dana-Syariah.aspx
Reksadana.ojk.go.id (2019, Oktober 4). Diambil kembali dari Statistik Reksa Dana Public: https://reksa dana.ojk.go.id/Public/StatistikNABReksa danaPublic.aspx
Yahoofinance.com (2019, Oktober 18). Diambil kembali dari portfolios: https://finance.yahoo.com/portfolios
